事件： 公司修正一季度业绩预告，将年报中预测的 1Q 净利润同比增长40%-60%上调到同比增长150%-180%，对应净利润为1.02-1.15 亿元。
    对此，我们点评如下：
    1Q 收入快速增长，验证我们对其成长模式可带来三年快速发展的判断：随着以姚明为核心品牌推广效应在终端逐步显现，以及公司百强医药连锁深耕策略取得明显进展，品牌拉力和渠道推力相结合的成果正在显现。行业快速发展、新增的8000 家新店逐渐提高到熟店水平、1.3 万家老店的条码数逐步增加、新网点的拓展等造就了1Q 公司仍然走在快速发展的路上，预计收入增速在100%以上。
    一季度是费用率低点，预计全年营销费用维持25%水平：1，2010年8 月签约姚明，收入基数小造成20111Q 是营销费用率的高点；2，20114Q 公司加大广告投入，因此也有意在今年1Q 控制费用。对于全年费用率的判断，我们认为会总体保持25%的水平，品牌推广费有10%左右。下半年公司准备推出一个新品，届时将加大营销宣传力度，下半年广告投放会加大费用比重。
    难的好公司，价值投资者必将获得不菲收益：汤臣倍健是我们一直重点推荐的公司之一（五篇深度+多个点评），我们从11 年7 月初即开始推荐公司，研究也由最初分析其盈利模式、竞争力到近期研究公司发展战略、领导团队经验背景及作风等，无论哪个方面看，都使我们坚定判断公司是难得一见的好公司。目前公司收入体量尚小，发展空间三年内也看不到增长的瓶颈，且视野内暂无强劲对手出现，可以说发展处于天时地利人和之时，建议长线持有，维持“买入”评级。暂不调整盈利预测（年初我们对公司的判断即是市场最乐观的，并坚信今年增速不会低于70%，正文附盈利预测敏感性分析表）：预计2012-2014 年收入分别为10.99 亿、16.87 亿和25.1 亿元，YOY 分别为67%、53%和49%；对应EPS 分别为1.45 元、2.2 元和3.35 元，YOY 分别为70%、52%和52%。