事件：
     公司公告分别使用超募资金 1.56 亿元和1.6 亿元用于投资广州佰健用于开设汤臣倍健连锁营养中心拓展项目以及扩大珠海生产基地产能项目。
    对此，我们点评如下：
    营养中心建设将进一步提升汤臣倍健的品牌力和渠道力，且利于优化渠道结构：营养中心作为姚明空中营销的地面配合，通过传播健康观念、推广健康生活方式、定制个人营养计划等方式与消费者产生更直接的互动，强化在消费者心目中的品牌形象。2011 年公司共有438家连锁店，未来两年将分别增加350 家及375 家，连锁渠道初期以联营店和直营店为主，并在区域中心城市开设旗舰店，形成示范效应，后期逐渐加大加盟店的比例，进行快速扩张。
    首次提出要增加服务力，成为中国家庭的“营养顾问”：在产品力、渠道力、品牌力已经成为领先行业的竞争优势后，公司又开始构建新的竞争壁垒服务力。通过营养中心为顾客提供营养顾问服务，不仅可以对消费者需求做出更及时的反应，并且对优质消费者的培养提高品牌忠诚度和持续消费的客户黏性。
    珠海项目扩张将满足未来对产能的需求，维持前期盈利预测：由于2010、2011 年公司销售额分别获得了70%和90%的高速增长，产品始终处于供不应求的状态，本次扩产项目对片剂、粉剂、软胶囊、硬胶囊的总产能分别比原募投计划产能增加约62%、313%、50%、100%。
    在2013 年下半年和2014 年陆续达产，达产后预计增加收入8.8 亿元，增加净利润2 亿元。预计2012-2014 年收入分别为10.99 亿、16.87亿和25.1 亿元，YOY 分别为67%、53%和49%；对应EPS 分别为2.9元、4.4 元和6.7 元，YOY 分别为70%、52%和52%。给予100 元的第一目标价，继续维持“买入”评级。