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>> 广发证券-汤臣倍健(300146)锐意进取-120306
上传日期:   2012/3/6 大小:   700KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   杨挺
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我们的主要观点
    公司短期内依靠靠网点扩张和新品牌、新模式的探索,可以持续推高销售业绩,按照公司5 年规划的发展,在精耕渠道,夯实业务后有望成为全面超越GNC 的优秀企业。
    具备持续快速增长实力
    在2012 年,公司除了维持网店扩张外,还积极开放了对加盟店的探索,准备开放店加盟店渠道。产品方面,公司在汤臣倍健品牌下开发了草本系列品种,并准备3 月后投放市场,另外公司正在积极准备新的网络品牌,打算全面进军网络销售渠道。创新方面,公司也打算引入其他新的品牌和新的模式,以实现更好的发展。有这些增长点支撑,我们预计公司能保持较快的增长趋势。
    积极面对“成长的烦恼”
    在业务快速增长的同时,公司着手夯实自身基础业务。比如对渠道违规问题高度重视并规范网络渠道以及继续加强直营连锁店的管理,提升“服务力”质量,其他细节方面如包装物的改进和企业内人员的文化管理等。通过积极地应对内部环境和外部环境因素,尽可能地减少经营过程中的不确定性,从而保证公司在多变的环境中稳健发展。
    
 
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