本报告导读：
    大幅扩产配合行业景气，业绩快速增长。目前增长趋势良好，未来望延续高增长模式。
    投资要点：
    11年公司实现营收4.74 亿元，同比增长69.34%。实现营业利润1.18亿元，同比增长60.29%。实现净利润9009 万元，同比增长62.34%。
    对应EPS 为0.75 元。
    受消费电子行业持续景气的带动，公司主营功能性器件产品取得快速增长。分产品看，电脑产品实现营收4.30 亿元，同比增长79.84%，占比提升5pt 至91%。通讯产品实现营收3321 万元，同比略降7.20%。
    主营产品毛利率同比略降0.67pt 至36.07%。主要原因是电脑产品随着规模的扩大，拓展部分中端产品，毛利率同比下降1.86pt 至36.26%。
    预计随着产能扩充、规模效应显现，加之辊刀机等先进设备的购入将提升加工效率与产品技术含量，未来公司毛利率水平有望逐步提升。
    坚持大客户战略。前五大客户占比达76%，同比提升10pt。苹果在终端客户营收占比保持第一，惠普、摩托罗拉、华硕、索尼、邦诺亦成为公司核心终端客户，并将陆续引入Intel、亚马逊等品牌厂商。
    公司贴近消费电子产业聚集地布局，以开拓市场、全面高效地服务客户。已在深圳、厦门等地设立办事处，在重庆新成立了子公司。
    11 年产能大幅提升，整厂搬迁后厂房面积为10 年的3 倍，新增近5000万元生产设备。在实施IPO 扩产计划的同时，拟以超募1 亿元增资重庆子公司；以超募1.5 亿元设立苏州子公司，其中5000 万元用于购买设备，建设周期2 年。快速产能扩张以支持下游需求的快速增长。
    公司重视技术创新与产品研发，研发费用占比升1.0pt 至3.3%，已具备申请高新技术企业认定的条件。预计今年取得该资格的概率较大。
    预计公司2012-2014 年销售收入分别为7.24 亿元、10.53 亿元、14.68亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为1.44 亿元、2.09 亿元、2.84 亿元；对应EPS 分别为1.20 元、1.74 元、2.36 元。