公司 11 年实现营收4.74 亿元，同比增长69.34%；实现净利润9008.93万元，通过增长62.34%；基本每股收益为0.97 元，以11 年末股本计算为0.75 元。同时，公司预计12 年1 季度净利润同比增长80%-130%。
     公司 11 年增长势头良好，在平板领域保持优势地位。根据苹果公司的最新数据，11 年iPad 出货量总计4049 万台，同比增长173.8%。作为iPad功能型器件的核心供应商，公司受益于iPad 销量的爆发性增长，业绩表现突出。我们预计12 年iPad 出货量为6000 万台左右，新iPad 推出后，公司单台收入也随之提高。公司在苹果产业链地位巩固，业绩有坚实支撑。
     公司客户拓展顺利，基本涵盖了平板电脑的主流厂商。目前主流平板电脑厂商主要包括苹果、亚马逊、邦诺等，其他厂商的市场认同度仍需提高。
    公司与邦诺关系良好，有望成为邦诺的核心供应商。我们认为公司今年也将进入亚马逊供应链体系，基本涵盖平板电脑主流厂商。
     公司将受益于Ultrabook 的放量。公司功能性产品很好地符合了电子产品轻薄化、小型化的趋势，Ultrabook 放量后，对功能件产品需求将大大增长。
    公司作为PC 领域功能件的核心供应商，将受益于Ultrabok 的增长。
     通讯领域基数较小，期待未来双轮驱动。公司11 年在通讯产品领域收入只有3300 万元，基数较小。主要收入来源于MOTO 和夏普等手机厂商，在iPhone 中占比很小。我们认为公司在功能件领域竞争优势明显，未来在手机领域有望取得较大突破，智能手机及平板电脑双轮驱动可期。同时，由于手机功能件毛利率较高，对公司盈利能力改善也会有正面的推动。
     随着平板电脑和智能手机的持续高增长，公司业绩将水涨船高。保守起见，假设公司所得税率无调整，我们预测公司2012 年、2013、2014 年EPS分别为1.22、1.69、2.29 元，对应PE 分别为26.3、19.0、14.1 倍。如果公司顺利通过高新技术企业认证，业绩还会相应提高。
     风险因素。市场波动的风险，公司业绩不达预期的风险。