投资要点：  
      电脑类产品快速增长、占到公司收入和利润的90%以上，毛利率基本保持稳定。2011 年公司电脑用功能器件实现收入4.3 亿元、同比增长79.8%，在主营中占比90.7%； 毛利率36.3%、同比减少1.86 个百分点，在主营利润中占比91.2%。2012 年第1 季度仍将保持高速增长态势，预告净利润在1957-2500 万之间、同比增长80-130%， 折合每股收益0.16-0.21 元之间。  公司是iPad 和NOOK Tablet 的主流供应商，Ultrabook 有望成为下一个亮点。2011 年公司前5 大客户深圳富泰华、鸿富锦精密（成都）、顺达电子（苏州）、新普科技、英源达科技合计贡献了3.6 亿的收入、占比75.7%，终端品牌客户主要有苹果、惠普、摩托、华硕、邦诺等。其中苹果为公司最核心客户，主要为iPad 提供功能性器件，以2010 年数据为例、占比48.8%，我们分析这一结构在2011 年变化不大；同时公司也是邦诺平板NOOK Tablet 的主要供应商，预计2012 年有9000 万左右的销售额；此外，公司也已经布局Ultrabook 供应链，未来有望随着Ultrabook 市场的成熟和放量而占得先机。  公司参与客户前期设计具有一定竞争优势。功能性器件企业生产的基本都是非标准化定制产品，采用"按单生产"的配套制造经营模式，这种行业特征决定了很难有企业获得垄断地位，竞争格局较为分散。而参与客户前期设计、为客户提供综合服务是公司核心竞争优势所在。  大幅扩张计算机产品产能、为未来发展奠定坚实基础。公司IPO 募投项目计划总投资2.83 亿元、建设周期2 年，建成后将新增计算机用内部功能件产能4.93 亿片，外部功能件0.59 亿片。此外，公司还计划使用1 亿元超募资金对重庆安洁进行增资；使用1.5 亿元超募资金设立苏州福宝光电，生产摄像头防护盖、商标背光铭牌、鼠标触摸板、图像传感器防护屏等产品。  维持"推荐"评级，目标价格35.4 元/股。我们预测公司12-14 年净利润分别为1.41、1.97 和2.88 亿、年均增长47.4%，每股收益分别为1.18、1.64 和2.40 元。维持"推荐"评级，目标价格35.4 元/股，对应12 年30 倍PE。   风险提示：市场竞争风险、客户集中度风险、募投项目风险