l轻薄化趋势推动功能器件需求持续增长。（）随着移动电子产品不断提升对轻薄化的追求，电子零部件产品精度不断提升，空间不断缩小，产品愈发紧凑，相对的对于各类功能器件的需求不断上升，推动功能器件市场快速增长。（）
    l伴随苹果步伐，超越行业周期。苹果是在低迷的行业背景下，最具有超越行业景气周期能力的公司，其对消费者的吸引力在虚弱的消费意愿下尤为突出。
    公司作为苹果5家功能器件供应商之一，相比欧美、台系竞争对手，专注主业、反应灵活、价格优惠，整体份额稳步提升，有望伴随苹果脚步取得超越行业周期的优秀业绩。
    l显著受益平板电脑与Ultrabook 爆发。2012 年平板电脑和Ultrabook 将是最重要的电子产品。公司作为iPad、Nook Tablet 主要供应商，在平板电脑市场占据较大市场份额；Ultrabook相比传统NB 功能器件价值可望从9-10美金提升至12 美金以上，进一步推升功能器件市场需求。
    l工艺积累与客户关系是公司核心竞争力。安洁科技是国内领先的消费电子功能器件供应商，为客户提供粘贴、绝缘、屏蔽、缓冲等功能器件的设计、加工、生产。多年来对多种材料的经验累积是公司的核心能力，而与国际大客户在产品开发、设计中的密切合作形成了公司重要的客户壁垒。
    l给与买入评级。我们预计公司11-13 年EPS 为0.77、1.45 和2.14 元，考虑公司可望在整体电子行业低迷情况下取得高速增长，我们认为公司合理价值为2012年30倍市盈率，对应6 个月目标价为43.5元，给与买入评级。如果2012年公司通过高新技术企业资格，将会适用15%所得税率，对应2012-13 年EPS上调至1.64、2.43元，明显增厚利润。