报告关键要素:
    公司全年净利润2084亿，同比增长26%。公司息差提升幅度偏小，除存贷利差方面的原因外，公司高收益买入返售业务参与较少，故12年息差也将更为平稳。公司存款基础较好，存贷比显著低于监管标准，存款成本上升的压力小于同业水平。机构布局较完善，费用有望保持缓慢增长，在今年银行业营业收入下滑的背景下有助于盈利的稳定。预计公司2012年、2013年EPS分别为0.73元/股、0.86元/股，对应PE5.87倍、4.98倍，维持对公司的“增持”评级。