2011 年公司实现营业收入12.69 亿元、营业利润2.64 亿元、归属于上市公司股东的净利润为1.95 亿元，，同比分别增长41.87%、147.41%和155.25%。
    ●结构调整提升毛利率。高档酒（毛利率78.08%）销售收入翻番，拉动白酒业务毛利率提升了6.95 个百分点，产品综合毛利率提升了6.96 个百分点。
    ●广告投入强度加大。2011 年投入广告费为7555 万元，同比增加3228 万元，增幅为74.64%。
    ●一线生产人员工资增幅最高。根据我们的测算，销售体系、管理体系和生产体系人均工资增幅分别为11.00%、6.76%和39.72%。
    ●经营性现金净流量为负值。与其他白酒企业有较大差异的是，公司经营性现金净流量为负值；其中存货的大幅飙升是其主要原因，自制半成品（基酒核算科目）继续增长，从10.69 亿元增长至12.27 亿元。
    ●2012 年公司规划目标位：营业总收入18 亿元，总成本控制在14 亿元。
    ●风险提示：销售不及预期、高档酒增速缓慢、控制公款消费。
    ●预计2012 年、2013 年和2014 年EPS 分别为0.89 元、1.34 元和1.90元，动态市盈率分别为27.03 倍、17.87 倍和12.56 倍，估值基本合理，给予“增持”评级。