事件：
    公司 2011 年收入971.39 亿元，归属股东净利润74.77 亿元，同比增长19.98%、-38.75%，基本每股收益0.61 元，低于市场预期，但与我们的预测完全一致。拟每股派发现金红利0.118 元（含税）。
    点评：
     国际国内航线冰火两重天。2011 年公司客运收入862.69 亿元，同比增长23.07%，营业利润率为22.05%，同比减少2.98PT。其中国内航线投入可用座公里994.02 亿，同比增加17.82%；实现收入客公里826.76 亿，同比增长21.87%；客座率达到83.17%，同比提升2.77 个百分点；收益水平同比提高7.25%至0.74 元。国际航线投入可用座公里452.99 亿，同比增加9.21%；实现收入客公里357.24 亿，同比增长7.58%；客座率同比小幅下降1.2 个百分点，收益水平为0.59 元，与上年持平。