重庆百货 2011 年报业绩符合市场预期：2011 年公司实现营业收入250.11 亿元，同比增长17.91%；营业利润7.00 亿元，同比增长21.1%；归属于上市公司股东的净利润6.05 亿元，同比增长14.69%。 EPS 为1.62 元；ROE 为24.69%，较去年同期下降2.22 个百分点。每股经营活动现金流3.42 元。
    分业态看，百货增收，家电增利，超市增收又增利：百货收入113.76 亿元，同比增长26.66%，增速依然为子业态中最快的一个，但由于新店培育、老店装修、促销增加致使毛利率下滑了1.4 个百分点至15.01%。家电实现43.6 亿元收入，增长一般仅为3.43%，不过由于产品结构不断调整、销售规模扩大带来的规模效应，使毛利率提升0.62 个百分点至7.24%。超市收入85.37 亿元，同比增长16.42%，毛利率也增加了0.44 个百分点至12.14%，我们认为农产品买断自营比例提高、次新店盈利能力快速提升共同促进了超市经营效益。