重庆百货201 1年全年实现营业收入250.12 亿元，同比增长17.9%； 第四季度实现营业收入61.3 亿元，同比增速下滑到8.5%，相比前三季度21.3%增速明显放缓。  2011 年全年实现营业利润7.00 亿元，同比增长21.1%，利润总额7.21 亿元，同比增长16.1%，实现归属于上市公司股东的净利润总额6.05 亿元，同比增速为14.7%。全年实现每股基本收益1.62 元。  利润分配方案为：每10 股派发现金红利4.50 元（含税）。  2011 年综合毛利率为14.6%，比2010 年的14.9%略有下滑，净利润率为2.4%，与2010 年的2.5%基本持平。  2011 年全年，重庆百货销售费用率为8.9%，比上年小幅下降0.2%； 管理费用率为2.2%，比2010 年下降0.1%。  公司的看点主要在于：中西部经济增速继续领先、网点布局推进、多业态同步协调发展、跨地区经营稳步推进和供应链管理的优化、新世纪和重百的资源整合。  预计2012-2014 年公司将分别实现主营业务收入279 亿元、315 亿元和359 亿元，增速依次为11%、13%和14%，综合毛利率保持稳定， 分别为14.7%、14.8%和14.9%，归属于上市公司股东的净利润分别为7.15 亿元、8.51 亿元和10.10 亿元，同比增18%、19%、19%，每股基本收益1.92 元、2.28 元、2.71 元。  假设激励机制如果不改善，公司未来两年也能保持平稳增长，按照2012 年业绩参考20 倍市盈率，给予39 元目标价，增持评级