投资要点：
    1、工业类产品是增长的主要动力
    公司全年业绩虽然保持快速增长，但是受制于经济的不确定性和行业的景气低迷，单季度增速保持下降趋势。从产品应用领域看工业类产品快速增长增幅达38%，占电容器总销量的50.06%，主要是由于节能减排、风力发电、太阳能发电、轨道交通等市场对电容器的需求以及公司产品在主要工业类客户的市场占有率的提高。而消费类产品基本持平。受益于新兴产业的发展，工业类产品将是公司业绩增长的主要动力，而消费类产品则增加了业绩的弹性。
    2、产品毛利率提升
    同10年相比公司盈利能力基本保持稳定，由于上市融资净资产大幅提高，净资产收益率下降明显。而整体毛利率基本保持稳定、同时费用率下降。由于原材料自给比重的提高，分产品毛利率都有不同程度的提高。
    3、成长能力依然乐观
    受欧债危机影响,出口欧美等地的销售有所影响,但总体出口销售与去年同期对比上升16.72%,内销上升34.24%。公司具有较强的进口替代能力，在全球经济前景不确定的的情况下，国内需求的确定性将是保证。同时公司积极开拓市场和开发新产品，薄膜电容器带来的增长值得我们期待
    4、投资建议
    综合前面分析，我们预计公司2012-2013年 每股业绩分别为0.88、1.23元。综合比较行业相关上市公司估值情况，我们认为对应12 年25 PE左右区间较为合理。合理目标价为22.0元。我们维持“推荐”评级。