2011 年公司实现营业收入2.72 亿元，同比增长54.40%，归属母公司的净利润9390 万元，同比增长22.49%，基本每股收益为0.58 元；4 季度，公司实现归属母公司的净利润2957万元，同比增长17.62%，环比增长45.67%，基本每股收益为0.19 元；年度分配预案为每10 股转增10 股，且每10 股派现1 元（含税）。
    产品结构优化，受益锗价上涨。报告期内，公司锗产品总销量为2.62吨（折金属量），同比小幅下降4.73%；其中，红外锗单晶、红外光学锗镜头、太阳能电池用锗单晶片等深加工产品销量增长，二氧化锗、区熔锗、红外光学锗镜片等初级产品销量下降，产品结构得到优化；同期锗锭价格同比上涨61%，受益于此，公司收入同比大幅增长54.40%。
    成本快速增长，影响业绩增速。报告期内，公司成本同比增长88.44%，大于同期收入增幅34.04个百分点，综合毛利率同比下滑10.01个百分点至44.44%，净利同比增长22.49%，低于我们此前的预期。其主要原因为：1）外购原料量同比增加470%，采购价格同比上涨99%；2）加大了对低品位锗矿的开采量，（开采锗矿平均品位为0.0363%，同比下降29.51%）；3）火法生产线改造，锗烟尘产量下降导致单位成本上升；4）职工薪酬增加。
    计划增加自产锗量，有助于公司业绩提升。公司计划2012年开采大寨锗矿5.36 万吨，平均品位0.045%，折金属量24.12 吨；梅子箐煤锗矿2 万吨，平均品位0.02%，折金属量4 吨；按此估算矿石开采平均品位为0.0382%，同比上升5.23%，同时公司计划回收锗烟尘及废料，折金属量2 吨；共计自产锗金属30.12 吨，以此粗略估算，自产锗量同比增加30%左右，有助于公司降低成本提升业绩。
    2013 年公司项目集中投产。2012 年3 月，公司公告称将投资“废弃炉渣与低品位锗矿综合回收利用工程”，项目预计于2013 年3 月投产，达产后可增加锗产量5250 公斤/年；公司IPO 项目“红外光学锗镜头”和“太阳能电池用锗单晶”变更实施地后，预计也将同时投产；此外，公司“30 万吨光纤四氯化锗项目”也预计将于2012 年底完成，2013 年正式贡献业绩。