提升公司锗金属产量5.25 吨，间接增加公司锗资源储量85.81 吨  2012 年03 月03 日云南锗业决定以自有资金，投入1995.60 万元，在中寨朝相煤矿矿区内实施"废弃炉渣与低品位锗矿综合回收利用工程"。项目建设周期一年。项目建成后，将可实现年处理物料60000 吨，年产含锗1.5% 烟尘量350 吨（折锗金属量5250 千克），同比目前产能提升16.1%。  截止2010 年底，临翔区境内从事含锗褐煤冶炼的企业共有8 家，堆存的废弃炉渣量为50.54 万吨，炉渣中含锗金属量为85.81 吨。通过废渣和低品位锗矿综合回收利用，间接增加了公司锗资源储量高达11.78%，不亚于发现了一座新的锗矿。  
    技术中心聚焦创新能力，促进科研成果产业化进程  2012 年03 月03 日云南锗业决定由全资子公司昆明云锗使用自有资金4971.69 万元实施"企业技术中心创新能力建设项目"，即建立一套锗精深加工产业项目的研究设施。项目建设周期18 个月。  该项目涉及锗红外光学产业、锗光伏产业、锗高端专用材料等三大深加工领域。该项目的实施，有利于公司申请承担高级别的研究项目；有利于公司利用技术中心的中试生产线尽快将科研成果产业化，有利于提升研发能力，增强创新能力；将对公司产业结构升级起到积极的促进作用。  盈利预测与估值  我们预计公司2011-2013 年的EPS 分别为0.58 元，0.61 元，1.12 元，对应动态PE 分别为69.20X，65.21X 和35.56X。考虑到公司在建项目产能释放要等到2013 年，目前的估值比较合理，暂时给予公司"持有"评级。 
    风险提示  锗价大幅下滑的风险；公司产品滞销；募投项目进展过慢。