摘要：  
    锗业龙头，锗矿储量巨大。（）根据USGS 的数据，2010 年中国锗金属产量为80 吨，全球锗产量为120 吨，中国产量占了全球的66.67%%。（）目前云南锗业已成为仅次于Umicore 的国内第一，全球第二大锗生产商，待8.6 吨/年锗金属生产线扩建工程完成后，公司锗金属年产能将从39 吨增加到47.6 吨，届时公司的龙头地位将更加巩固。更重要的是， 公司拥有丰富的锗矿资源，如果加上拟整合的中寨朝相煤矿，则公司拥有的锗储量已经达728.44 吨，占全国的20.81%。此外，公司还有砚田多金属及锗矿、尖山铅锌矿、银厂街锗及多金属矿（正申请）的探矿权，并且还拟整合三〇六华军煤业和勐旺昌军煤矿， 所以未来公司锗储量还有很大的增长潜力。  
    产业链完整，深加工项目值得期待。从行业现状来看，虽然我国生产锗的企业较多， 但主要以生产锗的初级产品为主，很多企业并没有上游矿山，也基本不具备下游精深加工能力。而云南锗业是全国唯一一家拥有锗矿开采、火法富集、湿法提纯、区熔精炼、精深加工及研究开发一体化产业链的企业。目前公司已经掌握了高效太阳能电池用锗单晶炉设计、制造及单晶生长热场设计、单晶生长工艺等核心技术，从而可以通过下游精深加工产品赚取产业链中利润率最高的部分。随着精深加工项目建设的土地审批问题得以解决，预计高效太阳能电池用锗单晶及晶片产业化建设工程项目和红外光学锗镜头工程建设项目将于2013 年上半年建成投产，届时公司业绩将迎拐点。