支撑评级的要点
    公司锗资源增长潜力较大。【】。
    锗矿资源开发合理有序，具有长期可持续开发潜力。【】。
    深加工领域有较为深厚的技术积累。
    评级面临的主要风险
    锗价下跌。
    人工等成本持续上升。
    估值
    我们下调公司 11-13 年每股盈利，并将目标价由60.00元下调至45.00 元。但维持对公司的买入评级。