事件： 
    公司公布了2011 年年报，2011 年公司实现营业收入45.50 亿元，同比增长21.53%；营业利润10.32 亿元， 同比增长22.15%；利润总额10.65 亿元，同比增长23.81%；归属于母公司净利润8.77 亿元，同比增长21.05%。基本每股收益0.78 元。每10 股派现0.90 元，送1 股。 
 评论： 
    产品结构继续优化，抗风险能力加强。2010年公司抗肿瘤药物收入规模大约在20亿元左右，约占公司全部收入比例的54%，这一部分业务基数较大，我们预计2011年抗肿瘤药物收入增速在10-12%之间，对应收入约为22-22.4亿元，占公司整体收入比重约为48%左右，公司非肿瘤药品高速增长，产品结构进一步得到优化。其中，公司2010年造影剂销售规模大约在1个多亿，2011年的收入增速为80%，预计销售收入接近2亿元。公司造影剂产品主要是手术用造影剂碘佛醇和支架手术造影的碘沙醇。造影剂行业国内主要竞争企业包括GE、拜耳、北陆药业和扬子江药业，其中外企占据了市场主导，我们预计国内造影剂行业整体增速在20-25%之间，公司借助其较强的营销体系将抢占其他企业的份额。此外，公司的电解质输液2011 年销售收入同比增速也达到了270%。