营业收入增长34.49%，归属上市公司股东净利润增长16.00%。公司2011 年营业总收入41.87 亿元，同比增长34.49%，归属于上市公司股东净利润3.66 亿元，同比增长16.00%，对应EPS 为1.23 元。  
    主营业务突出，毛利率高。公司主营业务为生产销售空调、冰箱元器件，主导产品四通阀的全球占有率超过50%。2011 年主营业务收入37.76 亿元，占公司营业总收入的90.18%，同比增长27.03%，毛利润9.86 亿元，毛利率为26.12%，销售净利率10.40%，远高于家电整机制造商的水平。  高送转+现金分红。根据公司2011 年利润分配预案，以公积金转增股本向全体股东每10 股转增10 股，并每10 股派发现金红利5 元（含税），共计1.49 亿元，占2011 年净利润的40.61%，有利于与全体股东分享公司成长经营成果。2008-2010 年现金分红比例分别为61.37%、27.75%和47.14%，在上市公司中比较少见。  
    给予"推荐"投资评级。2012 年公司将以结构调整为主线，进一步完善产业链布局，加强开拓国内外市场，并加强技术研发升级，实施"技术领先"转型，巩固领先地位。5 个募投项目已累计投入资金4.49 亿元，预期年底投入运营。预计2012-2014 年EPS 分别为1.56 元、1.97 元和2.47 元，对应PE 分别为16.83、13.32 和10.63 倍，给予"推荐"投资评级。  
    风险提示：（1）家电需求放缓降低对公司元器件产品需求；（2） 铜等原材料价格波动；（3）汇率波动和反倾销税征收风险。