市场低迷导致业绩同比下降 
    --万科1-2月销售数据点评 
    事件：2012年2月份公司实现销售面积 72.0万平方米，销售金额73.4亿元。2012年 1-2 月份，公司累计实现销售面积 190.9万平方米，销售金额 190.5亿元。同时，2012年2月份，公司未增加新项目。 销售数据要点解读： 
    说明：由于2011年春节在2月份，而今年春节在1月份，我们认为单纯分析2月份销售同比、环比指标没有太多实际意义，而将公司1-2月份销售数据合并分析则能剔除春节因素的干扰。 一、市场低迷是公司销售业绩出现较大幅度下滑的主要原因。2012年 1-2 月份，公司累计实现销售面积 190.9万平方米，销售金额 190.5亿元，分别同比下滑13.4%和27.2%。同期，我们重点监测的全国23个大中城市房屋销售面积共计1371.7万平方米，相比去年同期的2565.4万平方米同比下降达46.1%。由此可见，市场当前低迷的状态是导致万科2012年前两个月销售业绩不佳的基本原因。除了市场因素之外，我们认为安信"毒"地板事件对万科销售的影响也不容忽视。 整体而言，虽然万科今年1-2月份销售业绩同比出现较大幅度的下滑，但依然显著领先于行业平均水平。随着行业流动性改善因素的发酵，预计公司3月份销售业绩将实现环比上涨。