事件描述
    报告期内实现营业总收入82.78 亿元，营业利润13.59 亿元，同比分别增长45.1%和135.1%；实现利润总额16.53 亿元，同比增长 113%
    归属于母公司股东净利润11.30 亿元，比上年同期增长123.6%；对应每股收益2.91 元，按照增发完全摊薄后为2.31 元。
    事件评论
    1. 水泥销售放量以及水泥价格的大幅提升使得公司主业大幅增长；同时公司在2011 年继续控制费用支出，销售费用率和管理费用率同比降低了2.49个百分点，卓有成效的费用控制也使得公司净利润率得以提升。
    2. 分季度来看，公司4 季度增速迅速回落，毛利同比下滑6.6%，而4 季度营业利润同比增长270%，净利润同比增长260%，和毛利增长差异的原因在于减值损失和所得税冲回的影响。
    3. 新疆地区充分受益于政策支持，固定资产投资受宏观调控影响很小，不过，区域产能也在迅速扩张，参照甘肃、宁夏、陕西的经验，预计今年下半年开始产能压力将逐步显现，未来区域较高的水泥价格和利润率将逐步回归到正常水平。根据公司产能扩张计划，未来两年产量仍将保持较快增长。
    维持“持有”评级
    预计2012-2014 年的EPS 分别为2.11、2.34 和2.51 元/股（公开增发完全摊薄，没有考虑10 送8 除权），对应PE 分别为12.13、10.90 和10.18 倍，维持“持有”评级。
    风险提示
    新疆产能大幅释放，房地产投资大幅下滑