事件： 
    2月28日宋城股份公布11年年报：公司实现营业收入5.04 亿元，同比增长13.44 %；实现利润总额2.97 亿元，同比增长36.44%；归属于母公司所有者的净利润2.22亿元，同比增长36.05%；每股收益为0.60元，同比增长5.26%，基本符合预期。2011年公司利润分配预案为每10股派2元转增5股。 
 评论： 
    积极因素： 
    后世博期间公司景区收入依然稳步增长。受益于上海世博会的拉动效应，2010年公司宋城景区游客数量同比增长47.4%，景区营业收入同比增长71.1%。在此高基数上，2011年公司景杭州乐园景区收入同比增长36.1%，占总营业收入的19.9%, 宋城景区收入同比增长6.3%，占总营业收入的72.2%。 杭州乐园客流增速高达36.77%。杭州乐园收入的快速增长主要源于游客量快速增加。2011年杭州乐园接待量为106万人次，同比增长36.77%，较2010年提高了12个百分点。我们认为这得益于以下三方面：第一， 杭州乐园2011年4月改造完毕后，园内游乐内容更加丰富，推出了玛雅部落、冒险岛、失落丛林、童话王国、水公园、吴越古城等新区块，提高了对游客的吸引力。第二，公司市场营销渠道的扩张以及营销力度的加大。第三，杭州乐园散客比例较高，近三年散客占比均在70%以上，因此杭州乐园受"后世博"效应的影响较小。