亚厦股份21日晚公告2011年度的业绩快报，公司2011年实现营业收入72.5亿，同增61.54%，实现利润总额5.52亿，同增77.58%，实现归属于母公司净利润4.48亿，同增70.99%，EPS1.06元，基本符合我们的预期。
    公司拟向全体股东每10股派现金1.3元（含税），同时每10股转增5股。
    公司2011年业绩实现较好增长的原因：1、公司业务拓展力度加强，新签合同量增长较快。2、公司管理效率提升，对于项目现金管理持续加强，盈利能力稳步提升。3、公司外延式发展取得实质性进步，先后收购上海蓝天装饰和成都恒基装饰，加强了公司公装竞争实力与区域拓展能力。
    展望2012年，公司将加强在公装领域的开拓力度，1月中旬萧山机场项目的中标即体现了公司收购效应的逐步发挥，地铁、机场等公建领域订单将成主要业绩支撑。地产调控对住宅装饰业务目前依然有一定影响，但相关业务需求仍存在。公司将在施工管理与完工决算上提高企业效率，继续实施各区域复制战略，带动公司盈利能力在2012年得到进一步的提升。
    公司在2月中旬使用超募资金建设公司总部大楼项目，将有效带动公司品牌建设、完善配套各层级人才架构，实现公司健康均衡发展的态势。
    盈利预测：12年订单良好，现金流健康，同业比较公司住宅精装修占比相对较多。风险提示：地产调控持续长，关注后续订单。预计12-13年EPS1.70、2.35元，维持8号联合调研反弹判断，谨慎增持，目标30元。