投资要点
     上周（01.09-01.13）通信设备和通信运营板块分别上涨3.99%和-0.35%，同期沪深300 指数上涨4.53%。通信设备和通信运营板块双双跑输沪深300指数，超额收益分别为-0.54%和4.88%。
     本周，中国联通召开2012 年工作会议，12 年将重点3G 和宽带网络建设、3G 用户规模发展等；此外，联通集团增持了A 股股份。我们认为，3G 规模化增长是联通12 年重点，集团层面增持A 股股份以彰显信心；此外，光纤宽带也在联通12 年工作会议中重点提及，光通信仍然能够在12 年持续景气。海外方面，欧洲电信网络运营商协会（ETNO）报告显示，11 年投资增长5%的情况下，营收却下滑2%，主要原因在于竞争激烈，特别是来自于互联网厂商，这种投资不增收的状况会在欧洲景气衰退的背景下加大了电信资本开支的不确定性。
     给予通信设备“中性”、通信运营“推荐”。1）受益移动互联时代的电信运营商，中国联通；2）受益光通信行业景气，烽火通信、日海通讯、中兴通讯（光通信+终端）；3）受益广电设备投资启动，数码视讯；4）ultrabook产业链，春兴精工；5）景气度较高网优测试服务，华星创业。
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