事件：
    公司于 1 月19 日公布了2011 年12 月主要运营数据。
    数据显示，2011 年12 月份中国联通3G 用户净增长348.5 万户，环比增长3%，用户数累计达到4001.9 万户，其中3G 数据卡用户净增22.1 万户；2G用户增长20.2 万户，用户总数达到15964.1 万户。本地电话用户减少85.3 万户，降至9285.1 万户；宽带用户增长11.8 万户，累积达到5565.1 万户。
    评论：
    1、3G 净增用户数屡创新高，接近350 万
    中国联通 12 月份3G 净增用户348.5 万户，同比增长171.4%，环比增长3%，用户总数累计达到4001.9 万户，3G 用户的渗透率进一步提升，达到历史性的20.3%。并且，3G 占新增移动用户的比例连续两个月超过九成。
    2、年度工作会议明确工作重点：发力3G 和宽带业务
    中国联通今年定位 3G 规模发展及宽带和融合业务，对于2G 将采取稳定发展策略。预计3G 网络建设优化以及宽带传输投资同比大幅增加，且今年公司将会挑战5000 万3G 新增用户目标，着力发挥终端产业链优势和加强社会渠道合作。
    3、维持“强烈推荐-A”投资评级
    公司 3G 用户圆满完成目标，且度过经营拐点，预计业绩将大幅增长，今年3G新增用户有望翻倍增长，但存在因合约用户带来的终端补贴压力和资本开支压力。基于此，我们预测公司2011-2013 年EPS 分别为0.09/0.23/0.39 元，维持“强烈推荐-A”投资评级，给予公司6 个月目标价6.5 元。
    4、风险提示
    用户数高速增长带来的成本费用增加超预期；资本开支过高带来的折旧压力；反垄断对宽带业务的影响；TD-LTE 进程超预期。