事件：2012 年1 月19 日，奥飞动漫公布2011 年度业绩预告修正公告。 
    点评：  
    公司业绩符合预期。据业绩预告修正公告，报告期内公司归属于上市公司股东净利润预计为1.31-1.57 亿元，较上年同期增长0-20%。业绩符合我们预期。  
    公司预计业绩增幅（0-20%）低于三季报中全年业绩增幅预告（10-30%），主要原因是：公司动漫影视片及相关动漫玩具的销售存在一定难度和不确定性，2011 年第四季度实际销售情况低于原来估计。  
    我们预计2011 年全年营收达11.94 亿元，归属于上市公司股东净利润为1.50 亿元。  
    维持盈利预测，维持"强烈推荐"评级。维持预测公司2011-2013 年EPS 为0.37、0.49、0.78 元，在当前股价（27.12 元）下，对应PE 分别为74、56、35 倍，估值不低。考虑到中国动漫产业的高成长性和政府扶持态度带来较好的行业经营环境，同时我们一直看好公司的经营模式和在行业现阶段积极抢占资源快速布局的行为，并认为若能推出优秀的动漫玩具其有望迅速爆发成长为优秀的大公司，因此看好公司的长期发展。目前公司各项业务正全面推进，进行产业链延伸完善亦在短期发展战略考量之内，在存在以下催化剂的情况下，维持"强烈推荐"评级。 
    股价催化剂：炫动卡通若上市可能推动嘉佳频道估值提升；股权激励方案推出；新产品爆发性销售（提升业绩和品牌影响力）；资本运作上的新举措。  
    风险提示：
  控股股东权利过于集中；知识产权保护不力；动漫片未达预期效果。