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>> 南京证券-新北洋(002376)核心技术领先,业绩符合预期-120117
上传日期:   2012/1/17 大小:   365KB
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评级:   推荐(首次) 作者:   丁晶
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事 件
    公司16日发布2011年业绩快报,业绩基本符合预期。快报显示,报告期内,公司实现收入6.59亿元,同比增长36%;实现营业利润1.49亿元,同比增长57%,实现净利润1.64亿元,同比增长47%。
    点 评
     公司是国内专用打印设备龙头。
    与大多数国内同行不同,公司是国内唯一通过自主创新掌握核心部件TPH热敏打印头和CIS接触式图像传感器生产并形成规模化生产的企业,技术积累丰厚,市场反应敏锐,市场占有率国内市场中国企业排名第一。
     报告期内,公司营收和净利润均大幅增长。
    报告期内,营收同比增幅较大的主要原因是:国外市场金融设备销售增长迅速,国内市场部分新产品实现批量销售。利润增速高于收入的主要原因是:1、产品结构优化,毛利率较低的产品销售占比降低。
    2、规模效应下费用率下降,3、参股子公司华菱电子转让CIS专利技术等的投资收益带来的增幅较大。
     2012年看点之一 :金融设备尤其是支票扫描设备出口预计进入大量出货期。
    公司与BPS合作顺利,支票扫描设备在海外销售情况较好,今年销售额有望过亿,海外市场增长幅度也有望超过100%。公司在高速扫描领域有近十年的技术积累,2010年成为BPS扫描仪的核心生产商,2011年开始进入大批量供货阶段。BPS是北美最大的金融设备供应商之一,其扫描仪在北美市场占有率在50%左右,目前也正加速向中国转移产能,预计2012、2013年该业务仍将高速增长。
 
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