公司发布三季报，上半年实现营业收入4.36 亿元，同比增长50.38%，实现净利润0.90亿元，同比增长53.6%；同时公司预计全年利润同比增长30%-60%。。
    投资要点：
     业绩符合预期：前三季度毛利率同比下降0.8 个百分点，主要原因是
    产品结构调整，整机及系统集成收入占比提高；营业费用率和管理费用率分别下降1.0 和0.7 个百分点，主要源于规模效应；财务费用率同比下降1.0 个百分点。。
     三季度收入放缓：主要原因是“723 事件”后，高铁处于安全检查阶段，三季度单季高铁产品基本未实现收入，预计高铁投资放缓是大概率事件，11 年公司来源于高铁收入占比可能落到两成以下，需要公司在金融设备等领域获得更快发展，以缓解高铁产品增速下降的压力，目前海外金融设备销售良好，预计今年BPS 的OEM 增速将达200%。
     三季度利润率提高：主要是单季度产品结构因素，以及参股子公司华菱电子第三季度转让CIS 专利技术等的投资收益贡献。我们认为制造业景气度下滑对公司影响不大，公司掌握核心技术，能够快速响应客户需求，而新产品毛利率通常较高，即使11 年经济增速下滑，公司利润率仍有望维持在现有水平。