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>> 招商证券-新北洋(002376)前三季度高增长符合预期-111025
上传日期:   2011/10/27 大小:   313KB
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评级:   强烈推荐-A(上调) 作者:   张良勇
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     公司前三季度净利润同比增长 54%,营业收入增长50%,营业利润增长60%。。
    业绩增长符合预期。。
     市场对铁路行业贡献收入减少而影响公司业绩的担忧被证伪。我们在此前的深度报告中曾指出来自铁路行业的收入占比并不高,公司是“被高铁”概念股。在下半年铁路投资步伐大幅减缓的背景下,公司产品应用领域广泛的特质明显,前三季度的业绩增长充分说明这一点。
     运营效率稳定改善。前三季公司的管理费用率、销售费用率和财务费用率均小幅降低。在产品线不断增加、募投项目建设进入高潮、企业信息化建设全面推进的背景下,取得这一成绩实属不易。
     坚持投资研发不放松。公司在第三季度新申请并受理发明专利17 项,其中国际发明专利12 项。公司现拥有16 项发明专利,申请并受理的发明专利193 项(含国际发明专利75 项)。可预见明后年将有大量专利获得授权,为公司的下一步发展和出口增长提供坚实的技术和知识产权基础。这在中国的中小企业中非常难得,也成为公司的重要亮点。
 
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