11 年净利润增长约50%，基本符合我们预期。 1）汉得信息业绩预告称，预计2011 年归属于上市公司股东的净利润为9300 万～9700万，比2010 年全年6327.89 元同比增长47%-53%。公司业绩预告对应EPS 为0.55-0.58元，与我们预计的11 年EPS 0.59元基本一致。2）公司11年业绩良好，净利润同比增速高于10 年的36.7%。业绩增速提高的主要原因是在国内ERP 市场持续增长的环境下，公司品牌影响力得到增强，ORACLE实施、SAP实施、日本外包三大业务稳健发展，主营业务收入实现了较快增长。
    l预计 11 年四季度同比增长50%，体现公司稳健性。1）按照业绩预告，2011年四季度归属于上市公司股东的净利润为2900-3300万元，同比增长38%-57%，其中位数约为50%。2）公司2011 年二、三季度营业收入同比增速分别为49%、41%、净利润同比增速分别为45%、49%，结合四季度业绩预测，体现了业绩的季节稳定性和发展稳健性。3）公司的发展稳健性与严格的培训机制、较充分的项目锻炼机会、细分项目规划以提高人员利用率等措施息息相关。
    l继续看好公司规模、标案案例、人才三大优势。1）公司具备规模优势，在业务量、客户数、人才数量等方面均领先本土其它竞争对手。2）公司已在约10 个行业稳定布局，且具备高质量案例标杆，有利于巩固行业专家地位并将业务带给新客户。3）公司自主育人、稳健育人、福利留人，13 年有望在这个人才珍贵的行业中拥有15%的行业人才，Infosys 的发展路径支持公司育人的发展战略。
    l维持买入评级。我们维持公司11 年EPS 0.59 元。由于新招聘员工在12/13年经验更加丰富、公司客户的ERP 持续投资意愿较强（客户以央企、国企、跨国大公司为主），维持12/13年EPS 0.89/1.17 元。维持“买入”评级。