短期有业绩压力、少催化剂，市场租赁主业更大的增长可能在13年
    近期跟踪和主要观点。我们于近期实地调研了小商品城，跟踪了公司主要市场租赁业务和房地产业务近期经营及未来发展等情况，整体上我们认为：在2011年公司五区、篁园市场剩余部分（政府定价之外）招租价格和时间低于预期已较为充分地反映在了低迷的股价中，但短期业绩压力使股价缺少实质性催化剂，预计市场租赁主业更大的增长可能出现在2013年，公司房地产业务收益的确认时间可能是11-12年业绩波动的主要动因。
    事件评论：
    （1）市场租金价格的短期和长期：长期看，公司市场业务招商市场化的大方向仍在，但在近期欧美经济疲弱、国内换届年稳定压倒一切的大环境下，老市场的提价、招商和新市场建设将依照更稳健、循序渐进的方式进行，10月29日公告的给四区市场招投标类租户的补贴也反映了这一形势。四区招投标等合计4125.5间商位（每一个II型商位等同于0.5个I型商位）预收未来两年的租金原本为9.84亿，但公司对自营类经营户实施分档补助方案