T业ab绩le_符Su合mm预ar期y ，每股收益0.21 元
    公司前三季度实现营业收入24.09 亿元，同比增2.99%（Q3 同比增8.74%，增速有所提升），归属母公司净利润5.64 亿元，同比下降15.18%%（Q3 同比降16.11%），折合每股收益0.21 元，业绩符合预期。。营业收入增速相对较慢，主要是因为五区及篁园市场招租及市场化租金低于预期。。
    毛利率下降及管理和财务费用的大幅增长导致净利润降幅较大
    公司前三季度毛利率下降1 个百分点，主要因为公司招租租金低于预期。管理费用同比增加37.26%，主要系本期新增篁园及五区市场开办费等所致。财务费用从上年同期的-300 万元增加至1.43 亿元，主要是随着公司融资规模的扩大及篁园与五区市场投入运营后借款利息停止资本化,计入财务费用的利息支出增加所致。由于管理费用及财务费用的大幅增加，从而导致净利率从28.46%下降至23.44%，下降5.02 个百分点，这也是导致公司前三季度归属于母公司净利润同比降15.18%的主要原因。预计之后管理费用及财务费用增加幅度将会下降。
    盈利预测及投资建议
    随着股价的调整，公司投资价值逐渐凸显，目前对应2011 年只有22 倍动态PE，估值相对较低，我们看好公司中长期投资价值。而且公司是义乌市国际贸易综合改革试验区试点的主要受益者之一，业绩将会逐步体现，而且随着五区及篁园剩余商铺的招商以及地产项目的结算，公司业绩有望逐步提升，储备项目也能支撑公司中长期发展。我们预计公司2011-2013 年EPS 为：0.41，0.46，0.97元，给予2012 年25PE，目标价：11.5 元，维持“买入”评级