公司今日公告：拟以4.48 元每股的价格受让湖南湘邮科技股份有限公司的长沙银行的500 万股股权，总价2240 万元，受让后对长沙银行的持股比例从7.57%上升到7.85%。『』。
     受让价格基本合理。『』。以长沙银行三季报为基础，受让价对应PB 为1.48，略高于当前三家上市城市商业银行的平均PB 为1.41；但是长沙银行盈利能力较高，ROE（2011）=27.9%，高于三家上市城市商业银行ROE 的均值17%。受让价对应预期2011 年PE 为5.74 倍，低于三家上市城市商业银行的PE 均值8.58。
     根据公告，长沙银行各项结构性指标基本达到上市要求。目前，长沙银行已完成了上市辅导，准备择机向证监会申报上市材料。根据华泰联合银行研究团队估计，长沙银行在城商行中属于第二梯队，前面约有5 家城商行在排队等待上市，预计长沙银行最早在2013 年才能上会，城商行上市的最低PB 约在1.5 倍，介时将带来投资收益。
     公司外延扩张启动，拟与湖南郴州汽车运输集团有限责任公司、湖南熹华投资有限公司合作，在郴州投资兴建以商业为主的城市综合体。其中，项目土地为郴州汽车运输集团有限责任公司所有。
     我们暂维持未来三年EPS 预测，即分别为0.85,1.47,1.37 元（尾页表格EPS 所示），其中主业EPS 分别为0.85,1.11,1.37 元（首页EPS），三年CAGR 为30.2%。等有更详细的关于长沙银行和郴州项目的信息，我们将进一步及时考虑是否要更新EPS。当前股价对应主业11 年PE=25.7 倍，维持增持评级。
     风险提升：CPI 高企影响消费；长沙奥特莱斯收入低于预期