近年来随着商业地租不断高企，品牌商的开店运营成本骤增，这在某种程度上制约了其规模化扩张的步伐。『』。公司此次融资将有效地推动渠道拓展进程，并缓解开店的资金压力，在稳步提升直营占比的同时，加大对加盟商的支持力度。『』。我们认为公司上市后整体融资频率适度，渠道的持续优化将有助于公司的长期发展，强化现有竞争优势，稳定业绩快速增长的可持续性，目前估值看12 年具备较好的安全边际。
    定增实施益于渠道持续优化升级。为配合行业发展，强化渠道建设，公司拟向不超过10 位特定投资者，非公开发行股票不超过5300 万股，发行底价34.27元/股，募投资金总额不超过18 亿元。此次再融资主要用于投资建设“营销网络优化项目”，预计将新开门店1200 家，其中直营旗舰店和专卖店分别为60和300 家，加盟旗舰店和专卖店分别为140 和700 家，项目正常运营后，新增营业面积将达到18 万平方米，贡献年销售收入约14 亿元，实现年净利润2.79亿元，投资收益率为13.49%。