2011年三季度，公司实现营业收入349.75亿元，同比增长56.43%；营业利润116.51亿元，同比增长214.13%；利润总额为121.76亿元，同比增长197.57%;归属母公司所有者净利润90.55亿元，同比增长186.62%；基本每股收益1.71元。【】。
     供给压力导致价格环比下降影响业绩增速提升。【】。公司第三季度业绩保持稳定增长，但增速较第二季度有所下降。第三季度归属于母公司净利润为30.61亿元，同比增长124.66%，同比增速环比回落151.5个百分点；公司业绩增幅下降的原因第三季度公司销售价格环比下降，导致价格同比增长下降明显。水泥供给压力加大，景气度出现下降。以安徽省P.O42.5号水泥为例，第三季度平均价格为416元/吨，同比增长23.72%，增速较上半年增速回落15.12个百分点。2011年水泥供给压力较大，虽然企业限产及延后产能释放，但是价格上涨仍存在较大压力。
     毛利率同升环降，期间费用率同降环升，显现行业高景气度回落态势。2011年第三季度公司综合毛利率为39.96%，同比增长10.77个百分点，但是环比下降4.44个百分点，而去年同期毛利率环比提高12.74个百分点。期间费用率为8.10%，同比下降1.36个百分点，其中管理费用率下降1.15个百分点；环比提升0.79个百分点，其中管理费用率提高0.6个百分点。
     水泥龙头企业产能释放和收购成为未来拓展之路。公司作为水泥龙头企业，受行业景气度回落影响明显。2011年公司产能集中释放，安徽、广东、湖南、陕西、四川等地均有生产线建设投产，共计熟料产能约3000多万吨。在未来国家对于新建水泥生产线严格控制的情况下，公司现金流充裕，收购发展不失为一条可行之路，报告期公司货币资金68.04亿元。
    产能释放和收购将成为公司业绩增长的途径。
     盈利预测：预计公司2011-2012年的每股收益分别为2.39元、3.11元，以收盘价19.15元计算，对应动态市盈率分别为8倍、6倍。公司估值优势突出，考虑到水泥行业景气度的回落和公司管理和抗风险能力强，维持公司“增持”的投资评级，并即使跟踪，根据未来情况随时上调公司评级。
     风险提示：政策调控对于房地产水泥需求低于预期的风险。