2011 三季度单季度归属上市公司净利润增长125%，实现EPS0.58 元。。公司1-9 月主营业务收入为349.7 亿元，较上年同期增长56.4%；归属于上市公司股东的净利润为90.55 亿元，较上年同期增长187%；每股盈利1.71 元。。
    单季度归属净利润同比增长125%，EPS0.58 元。基本符合预期。毛利率41.6%，单季度40%，同比和环比分别提升10.8、-4 个百分点。单季度净利率24.2%，同比和环比分别提升8.2、-4.8 个百分点。预计三季度单季度吨毛利为125 元左右，吨净利为75 元左右。
     第一个层面：需求逻辑主导的基本面趋势还是下滑中。从房地产投资和基建投资来看，地产投资的下滑从9 月份的数据中（从33%小幅下降到32%）可以感受到是刚刚开始，基建投资目前处于冻结，未来随着资金面的变化可能会弱势好转。但感觉在明年上半年之前看不到亮点。
     第二个层面：市场反应了多少？其实目前市场已经基本接受明年负增长为较大的可能性。只是幅度的问题。估值底不在于PE,而在于PB，PB 在于ROE。我们在四季度的压力测试中曾有测算，如果明年整个均价能持平的话，那么目前股价就是绝对安全边际。显然市场想的比这个远。如果出现ROE 向正常工业水平回归约在13%左右，则最大潜在下跌幅度在15-20%之间。其他的假设包括协同崩溃等，见正文和此前报告。华东盈利回落幅度较大程度上取决于供给逻辑的可靠性。做个简单测算，假设明年均价与目前价格持平的话，则同比均价下跌幅度约在7.1%，见正文。