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>> 招商证券-兰花科创(600123)业绩符合预期,整合煤矿助推未来产能翻番-111027
上传日期:   2011/10/29 大小:   296KB
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评级:   强烈推荐 作者:   卢平
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     三季度业绩0.76 元,较一季度的0.59 元、二季度的0.72 元有一定程度的增长。【】。业绩逐季增长主要在于下游化肥行业从亏损逐渐过渡到盈亏平衡和小幅盈利,三季度业绩环比增长还有亚美大宁复产因素。【】。公司前三季度每股收益2.07 元,同比增长21%,基本符合预期。
     亚美大宁 9 月9 日复产贡献低于预测数。
     预测数:三季度亚美大宁停产2.1 个月,损失-20536/6
    (2+8/30)=-7758万元,复产20 天,贡献净利润400/360
    21
    400=9333 万元,测算亚美大宁三季度净利润为1575 万元(暂不考虑弥补停产亏损所得税减少),按照41%的权益计算,三季度亚美大宁贡献投资收益646 万元。
     实际数:但三季度公告的实际投资收益为-1846 万元,也就是三季度亚美大宁仍然亏损4502 万元。扣除2.1 个月的停产损失,亚美大宁21 天生产产生的净利润只有3256 万元,低于前面测算数9333 万元,可以理解为复产期前段的费用可能增加比较多。
 
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