結論與建議：
    公司前三季度營收增長15%，淨利潤增長29%，符合公司中報披露的
    10%-30%增長的預告。。其中3Q 實現營收2.88 億，YoY 下滑11%，實現淨利潤8400 萬，YoY 下滑27%，EPS 為0.14 元。。公司單季業績下滑主要是小尺寸sensor訂單數量減少且價格下滑所致。
    作為顯示技術貯備豐富的技術型企業，公司戰略思路清晰，一直追求“人無我有、人有我精＂。中短期看，客戶策略的改變使得小尺寸sensor產能利用率有所波動；中長期看，隨著中大尺寸觸控sensor的投產以及其他客戶的開發，預計公司的經營狀況將逐步好轉。出於謹慎的原則，我們下調11、12年的業績預測7%、10%至4.90億、6.36億，YoY增長8.7%、30%，攤薄前EPS為0.82元、1.06元，對應PE為31倍、24倍。目前估值相對合理，但考慮到公司技術創新能力強，下遊客戶拓展存在超預期可能，維持“買入＂投資建議。
     毛利率有所下滑：受觸控產品價格下降幅度較大影響，公司3Q 毛利率下滑至45.1%，同比下滑9.1 個百分點，環比下滑了10.4 個百分點。觸控產品市場競爭趨於激烈。
     中大尺寸觸控sensor 如期投產：1 期400 萬片/年的中大尺寸觸控sensor已於9 月底已投產，終端客戶為國際一線大廠；2 期400 萬片/年也將在4Q 投產。因此中大尺寸電容屏項目不僅對公司4Q 有所貢獻，也是2012年業績成長的重要驅動力。
     預告全年業績增長0-10%：據此推算，4Q 公司業績為1.00 億-1.46 億之間，業績較3Q 環比有所回升。我們認為可能有兩方面原因：一方面是iphone4 經過升級換代，目前訂單超預期，4Q 銷量可能遠遠超過3Q 的1700萬隻，從而使得來自TPK 訂單環比提升；另一方面則是來自中大尺寸電容屏的貢獻。此外，傳聞TPK 將獲得Amazon kindle Fire 的訂單，而TPK對4Q 運營也較為樂觀，據此推測，萊寶可能有所受益。但顯示行業交貨週期較短，市場變化較快，具體情況仍待觀測。
     盈利預測和投資建議：預計公司2011、12年分別可實現淨利潤為4.90億、6.36億，YoY增長8.7%、30%，攤薄前EPS為0.82元、1.06元，對應PE為31倍、24倍。給予“買入＂投資建議。
     風險因素：產品價格下降、下游需求持續減弱、客戶拓展不利。