投资要点：
    深发展 A 公布2011 年三季报，并且首次合并报表，合并平安银行后，集团实现营业收入207.01 亿元，同比增长58%，实现归属于母公司净利润76.87 亿元，同比增长63%，深发展自身实现营业收入183.87 亿元，同比增长40%，实现净利润71.19 亿元，同比增长51%。。
    净息差同比继续上升，但是从第二季度开始，单季度净息差环比持续下降，主要原因应该与同业负债成本上升和银行发行次级债导致利息成本上升有关。。
    资产质量保持平稳，从年初看，依旧实现双降，但是第三季度末的不良贷款余额比中期末的水平环比上升了1.28 亿元，关注类贷款的余额环比和同比也出现了明显上升，比年初上升了11.55 亿元，值得关注。
    第三季度计提拨备的力度有所加大前三季度的信贷成本初步计算为0.24%，比中期明显提高，第三季度末的拨贷比为1.77%，比中期的1.37%也有明显的提高。
    维持前期的盈利预测和谨慎推荐评级