事件： 
    深发展今日发布前三季度业绩预告，公司2011年前三季度归属母公司净利润约75.49亿-80.21亿元，同比增长60%-70%；基本每股收益1.96-2.08元。。母公司深发展单体净利润同比增长约50%。。
    点评： 
    并表平安银行但不追溯去年同期业绩助推业绩大幅增长。由于公司7月份通过非公开发行股份获得平安银行90.75%的股份，成为平安银行的控股股东，根据《企业会计准则》规定，公司自2011年第三季度起编制合并报表。自收购日起的平安银行实现的净利润并入合并报表，但不对上年同期业绩进行追溯调整，因此，合并报表显示今年前三季度业绩同比大幅增长。
    单体业绩增速符合预期。从单体业绩增速看，公司前三季度的业绩增速符合我们的预期。年初以来，在规模快速扩张、息差大幅提升及有效的成本管理下，母公司深发展一季度和中期业绩同比分别增长52.2%和56%，单季度分别实现业绩24.02亿和23.29亿元，业绩平稳快速增长。我们预计公司前三季度业绩增速约49.7%，单季度实现净利润23.56亿，仍保持平稳增长态势。对于子公司平安银行而言，根据中国平安中报披露，平安银行中期实现净利润12.14亿，同比增长34.9%；其中净息差提升34BP，中间业务收入同比增长148.15%，基本上接近去年全年的水平。我们预计平安银行三季度息差仍有望小幅提升，中间业务维持高增长态势，成本管理能力提升，拨备稳健，三季度单季实现6.5-8亿的单季业绩完全有可能。