行情回顾：本周（11.02-11.06）SW汽车板块整体+3.15%，板块排名20/31，上证指数+1.39%，深证成指+3.16%，沪深300指数+1.73%。
　　零部件：卡位高成长赛道，构造未来成长曲线。零部件企业持续卡位液冷、人形机器人等高成长新赛道。算力基础设施侧，伴随英伟达Rubin平台全球部署规模持续扩张，液冷相关业务进展向好，订单逐步落地；特斯拉持续推进人形机器人量产筹备，供应链配套落地进展可观，国内智元、七腾等推出新产品，行业产业化提速。Q3乘用车依托出口拉动，对零部件传统业务形成支撑。
　　机器人：大模型迭代与海外巨头布局共同推动，产业化加速推进。具身大模型是机器人的“大脑”，VLA与世界模型能力提升持续降低动作控制门槛，泛化能力由单一任务走向跨场景迁移，模型与数据形成正向循环。海外科技巨头纷纷入局，同时特斯拉Optimus量产在即；“大脑+本体”的分工协作格局初步成形。工业、物流、家庭服务场景验证加快，当前渗透率仍处极低水平，随着成本下降和数据闭环逐步完善，未来发展空间广阔。
　　液冷：英伟达推进数据中心建设，液冷产业端加速放量。AI推动算力基础设施与智能终端持续升级，AIDC高功率密度场景催生液冷系统成为配套刚需。国内零部件企业依托技术同源与制造协同优势，陆续切入数据中心相关赛道，优享行业发展红利。数据中心基础设施建设扩大，推进液冷行业加速放量。
　　建议关注：1）机器人本体：【宇树科技】、【上纬新材】、【优必选】、【锋龙股份】、【胜通能源】；2）机器人零部件：【浙江荣泰】【斯菱智驱】【德昌电机控股】【拓普集团】【三花智控】【新泉股份】【双环传动】【恒帅股份】【福赛科技】【恒勃股份】【绿的谐波】；3）AI：【潍柴动力】【银轮股份】【飞龙股份】【瑞可达】【天润工业】【长源东谷】【宗申动力】；4）数据采集：【华依科技】、【奥比中光】、【索辰科技】、【凡拓数创】、【光轮智能】、【海天瑞声】。
　　风险提示：1）国内汽车销量持续低迷，拖累车企盈利释放节奏；2）海外市场销量不达预期的风险；3）汽车出海面临的政策风险；4）汽车行业利润率持续承压的风险；5）新业务拓展不及预期风险。