2026.11.02-11.06A股汽车板块表现跑赢上证指数。一周涨跌幅（11月2日至11月6日）：上证综指+1.4%，创业板指+2.1%，汽车板块指数3.2%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为+4.0%/+4.7%/+2.3%/+4.6%。汽车行业指数表现跑赢上证指数，汽车板块周度成交额环比增长。2026.11.02-11.06期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏集团/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为+6.9%/+1.8%/持平/+5.9%/+4.6%。
　　周动态：特斯拉得州工厂或将停产Cybertruck，上汽与Momenta设智驾合资公司
　　马斯克宣布Cybertruck于2027年中逐步停产，得州工厂相关产能转投Cybercab。11月6日，马斯克在社交平台X发文称，特斯拉将于2027年年中前后逐步停止在得州超级工厂生产Cybertruck，为Cybercab扩产腾出产能，但未披露确切停产日期与在手订单安排。Cybertruck首席工程师WesMorrill随后表示，该车型的线控转向等技术将在Cybercab上延续。该车型自2023年底交付以来，NHTSA记录11次召回；Cybercab于2026年9月在奥斯汀发布并在限定区域载客，目前正面临无方向盘、无踏板车型的联邦合规认证调查。
　　上汽与Momenta设3亿元智驾合资公司，Momenta持股51%、覆盖全球全平台L2与L3。11月5日，上汽集团公告，拟与控股子公司延电科技、Momenta共同设立合资公司，Momenta同日在港交所披露同一事项。合资公司注册资本3亿元，Momenta认缴1.53亿元、持股51%，上汽集团认缴7500万元、持股25%，延电科技认缴7200万元、持股24%；业务覆盖上汽全球各整车平台的L2级辅助驾驶与L3级有条件自动驾驶产品及服务。上汽旗下智己、别克至境已搭载其方案。
　　周观点：2026年零部件AIDC、液冷新拓展成为亮点，重卡内销和出口景气持续，乘用车内销承压但高端化和国际化进展亮眼，看好相关结构性机会。在新能源购置税优惠确定性退坡、以旧换新幅度退坡下，2026年汽车整体总量难有惊喜。但零部件AIDC/液冷/具身智能新拓展，智能化继续升级，乘用车高端化、国际化突破，重卡景气持续，汽车以及产业链仍在大的技术变革中，维持汽车行业“推荐”评级。我们看好：1）在AIDC电源或者液冷新领域拓展的零部件，推荐潍柴动力、银轮股份、天润工业、动力新科；2）受益于重卡景气的主机厂，推荐中国重汽H、中国重汽A、福田汽车；3）受益于智能化核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi加速的相关公司，推荐德赛西威、华阳集团、伯特利、科博达，关注禾赛科技、速腾聚创、小马智行、文远知行；4）出口持续兑现的客车整车，推荐宇通客车5）个股强阿尔法零部件，推荐福耀玻璃；等；6）自主高端化以及国际化的乘用车主机厂，推荐比亚迪、吉利汽车、理想汽车、江淮汽车、上汽集团、小鹏集团、零跑汽车、赛力斯、长安汽车等，关注北汽蓝谷。
　　风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年降超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。