2026.10.26-10.30A股汽车板块表现跑输上证指数。一周涨跌幅（10月26日至10月30日）：上证综指-2.5%，创业板指-10.1%，汽车板块指数-3.6%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-1.0%/2.9%/-4.4%/-7.3%。汽车行业指数表现跑输上证指数，汽车板块周度成交额环比增长。2026.10.26-10.30期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-4.9%/-4.1%/4.0%/-6.9%/-2.9%。
　　周动态：新势力发布10月交付，上海拟推动出租领域自动驾驶应用。
　　本周主流新势力车企集中公布2026年10月交付数据。零跑汽车10月交付106127台，同比增长51%，已连续4个月月销破10万台，持续推进欧洲本地化布局，西班牙工厂正式投产；小鹏集团10月交付50237台，同比增长20%，其中海外交付13326台，同比大幅增长166%，海外单月交付创历史新高；小米汽车10月交付量超50000台；蔚来10月交付34246台，1-10月累计交付同比增长38.5%，依托蔚来、乐道、萤火虫多品牌矩阵实现稳定放量；极氪10月交付32483台，同比增长51.6%，1-10月累计交付320887台，同比增长94.4%；理想汽车10月交付29025台，持续深耕家庭增程赛道。整体来看，新势力梯队分化明显，零跑领跑，小鹏海外业务成为重要增长引擎，小米、小鹏站稳5万台量级，蔚来、极氪、理想保持稳健交付。
　　上海拟推动自动驾驶技术在出租车领域落地应用。10月24日，《上海市出租汽车条例草案》对外公开征求意见，提出依法有序推进自动驾驶在出租汽车行业的安全应用，由交通、公安等部门依法加强指导和服务。草案同时提出，将运用大数据、区块链、人工智能等现代信息技术拓展行业应用场景，提升出租车服务与管理的数字化、智能化水平，并鼓励新能源、新技术、新装备在出租行业创新应用，推进业绿色低碳转型，为本地Robotaxi商业化运营提供政策支撑。
　　周观点：2026年零部件AIDC、液冷新拓展成为亮点，重卡内销和出口景气持续，乘用车内销承压但高端化和国际化进展亮眼，看好相关结构性机会。在新能源购置税优惠确定性退坡、以旧换新幅度退坡下，2026年汽车整体总量难有惊喜。但零部件AIDC/液冷/具身智能新拓展，智能化继续升级，乘用车高端化、国际化突破，重卡景气持续，汽车以及产业链仍在大的技术变革中，维持汽车行业“推荐”评级。我们看好：1）在AIDC电源或者液冷新领域拓展的零部件，推荐潍柴动力、银轮股份、天润工业、动力新科；2）受益于重卡景气的主机厂，推荐中国重汽H、中国重汽A、福田汽车；3）受益于智能化核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi加速的相关公司，推荐德赛西威、华阳集团、伯特利、科博达，关注禾赛科技、速腾聚创、小马智行、文远知行；4）出口持续兑现的客车整车，推荐宇通客车5）个股强阿尔法零部件，推荐福耀玻璃；等；6）自主高端化以及国际化的乘用车主机厂，推荐比亚迪、吉利汽车、理想汽车、江淮汽车、上汽集团、小鹏集团、零跑汽车、赛力斯、长安汽车等，关注北汽蓝谷。
　　风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年降超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。