行业要闻及简评：1）行业上市公司2026年前三季度营收同比稳步增长，利润端表现良好。截至2026年10月31日，申万计算机行业358家上市公司完成了2026年三季报的披露。根据行业上市公司三季报数据，行业上市公司2026年前三季度业绩表现呈现向好趋势。从各板块业绩表现看，在营收端，各板块营收均实现同比增长；在利润端，各板块表现有所分化，综合利润绝对值和增速来看，计算机设备板块表现相对较好。2）腾讯混元正式发布Hy4，国产大模型持续迭代。2026年11月4日，腾讯混元发布Hy4正式版。根据腾讯混元微信公众号信息，相比于Hy4preview，Hy4显著扩展了预训练和后训练规模，首次引入了视觉能力，并大幅提升了指令遵循、长文理解、长程任务、深度研究等各项综合能力。随着模型能力的再次全面跃升，Hy首次跻身最强开源模型之列。Hy4上线首日即在WorkBuddy任务队列中出现大量用户触及额度情况。我们认为，腾讯混元发布的Hy4在上线首日即受到广大用户的积极认可，表明国产大模型在应用场景的落地能力持续增强。
　　重点公司公告：华勤技术发布关于拟对外投资暨关联交易的公告、关于公司实际控制人增持公司A股股份计划完成的公告，科大讯飞发布关于回购公司股份的进展公告，中科曙光发布关于回购公司股份的进展公告，金山办公发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告，索辰科技发布关于控股股东、实际控制人及其一致行动人自愿承诺未来6个月不减持公司股份的公告，万兴科技发布关于回购公司股份的进展公告，赛意信息发布关于回购公司股份的进展公告。
　　一周行情回顾：本周，计算机行业指数上涨6.85%，沪深300指数上涨1.73%，前者跑赢后者5.13 pct。截至本周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，剔除负值）为37.5倍。本周，计算机行业358只A股成分股中，338只股价上涨，1只平盘，19只下跌。
　　投资建议：腾讯混元发布Hy4正式版，Hy4在上线首日即受到广大用户的积极认可，表明国产大模型在应用场景的落地能力持续增强。当前我国国产大模型持续迭代，能力持续提升，将进一步推动国产大模型从“可用”到“好用”，加快国产大模型在千行百业应用场景的落地，加快我国大模型产业的发展。我们坚定看好我国AI产业的发展前景，建议持续关注AI主题的投资机会。标的方面，1）AI算力：建议关注海光信息、中科曙光、工业富联、紫光股份、神州数码、深信服、寒武纪、浪潮信息、华勤技术、智微智能、盛科通信。2）AI算法和应用：建议关注盛视科技、道通科技、金山办公、科大讯飞、同花顺、福昕软件、万兴科技、彩讯股份、德赛西威、中科创达、恒生电子、泛微网络、合合信息、卓易信息、索辰科技、普联软件、锐明技术。
　　风险提示：1）国产AI算力芯片发展不及预期。2）大模型产品的应用落地低于预期。3）国内大模型算法发展不及预期。