计算机：计算机设备行业第三季度利润端业绩持续兑现
　　2026年前三季度，计算机行业营收为10487.32亿元，同比增长11.40%；行业归母净利润为315.13亿元，同比增长34.76%。1）计算机设备：今年前三季度，行业整体营收为3530.41亿元，同比增长8.40%，归母净利润为282.07亿元，同比增长38.35%。2）软件开发：今年前三季度，行业整体营收为2491.63亿元，同比增长6.29%，归母净利润为23.44亿元，上年同期归母净利润为-3.86亿元。3）IT服务Ⅱ：今年前三季度，行业营收为4465.28亿元，同比增长17.12%；行业归母净利润为9.62亿元，同比下降71.56%。
　　投资策略
　　综合来看，2026年前三季度计算机行业整体营收稳步增长，归母净利润持续改善。从细分板块表现来看，算力板块表现亮眼，算力硬件及算力租赁相关企业利润端业绩持续兑现。此前国家发展改革委明确指导国产大模型加快适配国产算力芯片，从顶层设计推动AI产业链协同，强化产业自主可控能力。国内头部国产大模型企业持续深化芯模协同开发，将国产算力芯片作为模型推理阶段核心算力底座。国内云厂商资本开支回暖，国产算力占投资比重有望逐渐提升。国产大模型迭代持续推进，个人智能体成为头部厂商核心布局方向，基座能力升级带动Agent实体任务落地能力增强，商业化有望提速，或将成为Token需求新增量，AI算力相关板块业绩有望持续释放。
　　综上，我们维持计算机行业“中性”评级，维持三六零（601360）、虹软科技（688088）、智微智能（001339）“增持”评级。
　　风险提示
　　宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI技术迭代速度不及预期的风险；AI应用落地效果不及预期的风险。