26Q3占净值比1.07%，机构筹码处于低位。1）持仓占比处于近五年低位，同环比均下滑。根据wind最新统计数据，2026Q3按证监会行业分类信息传输、软件和信息技术服务业占净值比1.07%，2026Q2为1.23%，环比-0.16pct，2025Q3为1.57%，同比-0.5pct。2026Q3按证监会行业分类信息传输、软件和信息技术服务业占股票投资市值比5.28%，2026Q2为5.45%，环比下降0.17pct，2025Q3为6.34%，同比-1.06pct，处于近五年以来的较低位置。2）从标准配置比例来看，计算机板块2026Q3为5.54%，筹码配置集中度进一步走低。截至2026Q3，信息传输、软件和信息技术服务业的标准配置比例（行业流通市值/A股全市场流通市值）为5.54%，较2026Q2的5.73%环比下行0.19pct，较2025Q3的6.62%同比下行1.08pct。3）2025Q3至今计算机行业持续低配。2026Q3信息传输、软件和信息技术服务业相对标准行业配置比例为-0.26%，2025Q3/2025Q4/2026Q1/2026Q2分别为-0.28%/-0.49%/-0.54%/-0.29%，机构在该行业的筹码配置集中度进一步走低。4）从重仓持股市值来看，2026Q3与2026Q2相比网宿科技、三六零、奔图科技、拓维信息进入重仓持股总市值的前二十名。
　　估值历史分位回落至30.31%，配置性价比凸显。1）当前计算机板块估值已回落至近五年偏低区间，估值历史分位数下行至30.31%，回落至中位数下方，安全边际逐步显现。复盘行情，2024年9月起市场流动性宽松、风险偏好修复，板块估值开启一轮上行至2025年底；2026年以来在AI技术迭代驱动下，各领域企业数字化转型需求持续放量，驱动上市公司业绩兑现。2）从涨跌幅来看，本周申万计算机指数呈现回调态势，累积跌幅10.85%，跑输沪深300；近三月，申万计算机指数回调10.64%，跑赢沪深300的-12.40%。我们认为，虽然现阶段板块行情阶段性降温，但展望后市，伴随宏观经济环境稳步修复，AI产业应用持续渗透，有望推动板块整体盈利中枢持续上移，中长期估值性价比进一步凸显。
　　建议关注
　　AI算力：1）GPU：海光信息、寒武纪、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份；2）服务器：中科曙光、华勤技术、紫光股份、浪潮信息；3）租赁：杰创智能、协创数据、宏景科技、东阳光；
　　AI大模型：智谱、Minimax；
　　AI应用：1）B端应用：金蝶国际、中控技术、金山办公、合合信息；2）物理AI：仙工智能、索辰科技、海康威视、大华股份；3）AI4S：迪安诊断、英矽智能；4）AI金融：同花顺、东方财富、指南针；
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　　智驾：德赛西威、万马科技、中科创达、黑芝麻智能；
　　信创：达梦数据、龙芯中科、奔图科技、润和软件、中国软件。
　　风险提示：技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。