铂观点：市场风险偏好降低，铂价偏弱运行
　　主要逻辑：美伊局势仍面临较强不确定性，原油价格保持坚挺，12月加息概率维持高位，对铂价形成压制。此外，伴随AI热潮逐渐退却，近期海内外权益市场同步调整，一方面，市场整体风险偏好下降带动风险资产集体回调，另一方面，受短期流动性紧缩影响贵金属可能面临抛售风险，铂价同样承压。短期来看，高利率与高通胀预期下铂价持续承压，叠加市场整体风险偏好下降，预计铂价或偏弱运行。建议重点关注美伊局势进展及权益市场表现，市场不确定性升高背景下铂价波动或有所放大，同时需警惕短线流动性冲击。中长期来看，市场对未来利率路径的预期将决定铂金价格走势，而原油价格走强导致的通胀压力上升，使得美联储鹰派预期回摆受挫，铂价上方空间或将受限。
　　展望：震荡偏弱。美伊局势持续扰动市场，高利率与通胀约束下，预计短期铂价震荡偏弱运行，同时需警惕流动性风险，建议择机买看跌期权机会。
　　钯观点：钯价跟随铂价波动，但偏弱运行
　　主要逻辑：基本面来看，根据美国国际贸易委员会（USITC）官网消息，USITC于5月29日裁定，美国国内产业并未因从俄罗斯进口的未锻造钯而受到实质损害或实质损害威胁，由于委员会作出了否定性裁定，商务部将不会对从俄罗斯进口的该产品发布反倾销税令和反补贴税令，此前市场对美国对俄罗斯征税的预期未得到兑现。需求端方面，钯金仍面临结构性压力，目前现货供需表现较为宽松。综合来看，钯金长期供需趋松，但当下主要跟随贵金属板块整体波动。
　　展望：震荡偏弱。供需相对宽松，叠加宏观面预期偏弱，预计钯价短期震荡偏弱运行，建议关注择机买看跌期权机会。
　　风险提示：全球经济衰退；美联储货币政策变化；地缘冲突变化；主产区供应扰动