油脂：油脂跟随原油下跌
　　蛋白粕：豆粕弱于美豆，豆菜粕价差逢高止盈
　　玉米：期现分化，但预计现货的反弹难持续
　　生猪：出栏充裕，猪价走弱
　　橡胶：等待盘面企稳
　　合成橡胶：维持高位运行
　　棉花：寻底态势延续
　　白糖：外盘持续走弱拖累下，国内期现价格持续承压
　　纸浆：纸浆中期偏弱格局难改，考虑反弹后做空
　　双胶纸：需求弱势不改，库存偏高
　　原木：盘面计价现货价格下跌较为充分，成本端提供强支撑
　　风险因素：宏观大幅变动；气候异常；供需超预期变化
　　摘要
　　【异动品种】
　　生猪观点：出栏充裕，猪价走弱
　　价格：
　　（1）现货：根据钢联，11月3日，全国生猪出栏均价8.95元/千克，较上一交易日环比变化-0.78%。
　　（2）期货：根据万得，11月3日，生猪期货收盘价（活跃合约）9150元/吨，较上一交易日环比变化-3.68%。
　　主要逻辑：（1）供应：昨日南北方市场出栏量有增有减，实际成交一般。（涌益资讯）。仔猪市场目前价格继续下跌，仔猪数量充裕。农业部公布2026年三季度末全国能繁母猪存栏量继续下降，去产能仍在进行中。但是9月淘汰母猪量环比减少，10月淘汰母猪/商品猪比价继续反弹，近期产能去化速度放慢。（2）需求：屠企采购顺畅，计划够用。（3）库存：本周集团及散户出栏体重均呈现增加趋势，屠企冻品走货速度缓慢（涌益资讯）。（4）节奏：气温下降，猪只生长速度加快，生猪均重持续增加，11月出栏计划继续增加，下游消费表现疲软，短期生猪市场仍延续偏弱表现，并未见止跌驱动。长期来看，9月能繁母猪去化降速，单产提高后，母猪去产能的兑现效果弱化，四季度出栏量依旧在高位，周期未现拐点，明年生猪减产兑现空间也预计有限，谨慎看待2027年猪周期的回暖幅度。
　　展望：震荡偏弱。11月出栏计划继续增加，下游成交表现一般，消费承接不足，市场情绪偏悲观，二育补栏较少，暂无托底支撑，体重库存高位，供需宽松，短期猪价延续下跌趋势。目前去产能缓慢进行中，幅度持续累积，但是单产提高削弱了去产能的兑现弹性，2027年猪周期预计仅缓步回暖。策略上，短期逢高做空，01合约关注区间8500~10000元/吨，05合约关注区间10000~11000元/吨；产业端适合择机卖出套期保值，09合约关注12500~13000以上卖出套保；场内期权可以关注01合约10500元/吨以上卖出虚值看涨。
　　风险因素：出栏节奏、疫情、政策。