铜
　　【行情资讯】
　　国内权益市场回暖，美伊谈判消息导致原油大跌，隔夜美股冲高回落，铜价回升，昨日伦铜3M合约收盘涨1.38%至14325美元/吨，沪铜主力合约收至108370元/吨。产业层面，LME铜库存增加19775至293775吨，增量来自美国仓库，注销仓单占比下滑，Cash/3M升水回落。国内电解铜社会库存较上周四持稳，保税区库存下滑，上期所日度仓单下滑至1.06万吨。华东地区现货升水期货1265元/吨，货源偏紧基差报价坚挺，高基差一定程度上抑制买盘。广东地区铜现货升水期货1300元/吨，库存增加基差报价回落，下游买盘一般。国内铜现货进口转为小幅盈利。精废铜价差报2960元/吨，环比小幅扩大。
　　【策略观点】
　　地缘冲突消息反复，美股科技股偏弱，情绪面难言乐观。产业上看铜矿供应维持紧张，短期供应仍有扰动。美铜与伦铜价差在偏低位置震荡，后续流向美国精炼铜数量或减少，美国以外供应预期增加，而国内废料供应偏紧叠加沪铜高持仓、低仓单格局维持，铜价仍有支撑。本周重点关注美国中期选举结果，仍需警惕宏观冲击下的下探风险。今日沪铜主力合约运行区间参考：107200-108800元/吨；伦铜3M运行区间参考：14100-14400美元/吨。
　　铝
　　【行情资讯】
　　原油价格大跌，贵金属有色情绪面改善，铝价下探回升，昨日伦铝3M收盘涨1.13%至3097美元/吨，沪铝主力合约收至23275元/吨。国内沪铝加权合约持仓量增加0.6至68.9万手，上期所日度仓单减少0.1至5.7万吨。国内铝锭社会库存较上周四小幅减少，铝棒社会库存较上周四下降，铝棒加工费反弹，交投维持一般。华东地区铝锭现货升水期货90元/吨，成交偏弱。LME铝锭库存下滑至23.1万吨，注销仓单占比抬升，Cash/3M维持升水。
　　【策略观点】
　　地缘冲突反复，情绪面仍有压制。产业上看海外电解铝产量继续抬升，强现实弱预期格局维持。国内下游开工率偏稳、消费韧性尚可，不过铝价冲高后下游接受度有所减弱，铝锭库存去化放缓。短期在宏观情绪冲击下铝价可能震荡偏弱运行，结构预计维持强势。今日沪铝主力合约运行区间参考：23000-23400元/吨；伦铝3M运行区间参考：3050-3140美元/吨。