◆价格回顾：周五沪锌指数收跌0.13%至25864元/吨，单边交易总持仓22.71万手。截至周五下午15:00，伦锌3S较前日同期涨7.5美元/吨至3868.5美元/吨，总持仓26.27万手。SMM0#锌锭均价25835元/吨，上海基差-15元/吨，天津基差-40元/吨，广东基差-5元/吨，沪粤价差10元/吨。
　　◆国内结构：上期所锌锭期货库存录得6.12万吨，据钢联数据，10月29日全国主要市场锌锭社会库存为16.70万吨，较10月26日减少0.60万吨。内盘上海地区基差-15元/吨，连续合约-连一合约价差10元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得16.13万吨，LME锌锭注销仓单录得2.87万吨。外盘cash-3S合约基差100.06美元/吨，3-15价差129.05美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.008，锌锭进口盈亏为-5057.67元/吨。
　　◆产业数据：锌精矿国产TC-2350元/金属吨，进口TC指数-158美元/干吨。锌精矿港口库存23.1万实物吨，锌精矿工厂库存47.7万实物吨。镀锌结构件周度开工率录得54.49%，原料库存1.4万吨，成品库存36.7万吨。压铸锌合金周度开工率录得48.16%，原料库存1.1万吨，成品库存1.2万吨。氧化锌周度开工率录得52.92%，原料库存0.2万吨，成品库存0.7万吨。
　　◆锌精矿港口库存及工厂库存均有小幅累库，锌精矿TC止跌企稳，初端企业开工维持偏弱。LME锌注销仓单抬升推动伦锌结构边际走强，锌锭出口窗口再度开启，国内锌锭社会库存延续去库。宏观环境来看，10月联储议息会议维持利率不动，但高利率高油价环境下，海外宏观压力仍在，周五联储官员鹰派表态后，商品氛围转弱，锌价仍有下行风险。